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（2）资本市场的制度性改革提速当然了，制度性的变革一直在做，但是比较重要的是什么？是长钱的引进，首先是引进外资，这是这几年生态变化的一个推动巨大的作用。其次，是现在也在一直推的国内长期资金入市，这可能需要点时间，但我们现在预测的，或者说我们去看的，是未来三五年的看法，这三五年之间，在长期资金的落实方面，我认为会有一些比较明显的变化。

首先，在全球比较中，好公司完全应该有溢价，以前我们是又好又便宜，这就是我们的金矿，我们看好公司，研究员关注的面是比较窄的，我不希望他们去受太多的诱惑。从去年开始或者说我成立睿远开始，我们很明显能看得见，过去的又好又便宜变成现在一些一流公司溢价，甚至有些公司已经开始有明显的溢价，但有些还没有。

《通知》对通用航空空管运行管理做了进一步规范，要求民航空管各单位提高服务意识和职责边界意识，明确民航空管管制范围和飞行计划审批程序，提升飞行情报和告警服务能力，建立管制服务“白名单”制度，不得超出管制权限管理通用航空飞行活动。同时，空管各单位要结合机场实际，规划通用航空飞行进离场航线、程序，通过雷达引导、北斗、ADS-B等技术应用，提高机场整体运行效率。

上交所表示，下一代核心交易系统的建设，将围绕持续提升安全运行水平、有效支持业务发展、不断优化市场接入的目标稳步推进。从目前情况看，该交易系统提升了安全运行能力，提高了运营可视化水平，明显减少了生产运维操作次数。2018年操作次数从20万次/年降低至10万次/年，到2020年基本实现“零操作”。同时，系统还增加了可视化监测手段，目前已完成周边模块的可视化运营，2020年将实现交易系统的全可视化运营。

瀛通通讯在解释净利润下滑时也表示，一方面新开拓部分耳机产品、数据线产品处在生产效率爬坡阶段，期间费用占比较高；另一方面声学零件毛利率较高，且收入较去年同期下降41.35%。2019半年报显示，声学零件收入减少，主要是通讯线材及耳机半成品的订单减少所致；耳机产品收入增加556.47%，主要是收购了惠州联韵声学科技股份有限公司（以下简称联韵声学）100%股权，该公司主要产品为耳机，这也是上半年营业收入增加的主要原因。

另外，不是头部的一些公司，建议大家还是要小心。在目前的经济环境下，不处在前三位的公司，可能风险性还是比较大。主要是因为细分行业还在强者恒强的过程中。附两个现场提问：怎么对不同企业估值？问：我们常见的几大分类，包括大周期、大消费，TMT这种常见的大企业，你一般是怎么去对它进行合理估值？