www.Fi11.tⅤ

2016年5月份，对门的邻居刘忠英找到喻可会推销化妆品。在此之前，喻可会曾听说刘忠英借几千元买化妆品的事。听说刘忠英推销的产品要3000元，喻可会拒绝了。为了给患癫痫多年的儿子王勇治病，她的家庭已经负债累累。见推销化妆品未果，刘忠英又将目标转向王勇。刘忠英声称，自己参加了一个课程，卖给她化妆品的同一个老师站在台上说自己的药能医治各种疑难杂症，“大医院医不好的病，在他这里都能医好。”刘忠英想让王勇试试，再次被喻可会拒绝了。“我说你不要胡说，我们孩子刚刚吃了国家的免费药，病刚刚好。”喻可会要求刘忠英不要向王勇推销药品。

巨头聚首所谓云游戏，即把游戏放在云端服务器运行，并将渲染完毕后的游戏画面压缩后通过网络传送给用户。简单来说，在云游戏场景下，玩家不再需要使用昂贵的高端处理器和显卡，用手机就可以玩原本需要在PC上的3A（高质量、高销量、高成本）级游戏。事实上，强调“脱离主机、打破平台限制”的云游戏已不是一个新概念。早在2009年，OnLive云游戏平台在旧金山GDC游戏开发者大会上成功运行3A作品《孤岛危机》。但盛况并未持续，OnLive在经历了大规模裁员重组、经营危机后被索尼收购。整个行业也因网络延时、技术等问题一直处于不温不火的状态。

以苹果手机为例，苹果公司通过全球生产布局，将手机的组装和制造放在中国，降低了生产成本。中国企业承接了几乎全部苹果手机的制造，但其实从中获利却很有限。据估算，一台苹果10手机的生产成本为370美元，包括了韩国三星的显示屏、日本东芝的存储芯片，以及来自全球各地的零部件，在中国组装的成本仅占到370美元的3%-6%。

预期被打破的可能路径：这些行业进一步消化估值。对于成长类公司而言，19年首先可能面临的风险是业绩进一步下行。1月底中小创年报预告将披露完毕，截止2018/12/28，中小板、创业板业绩预告披露率分别为99%、14%，对应2018年净利同比为12%、70%。此处创业板披露率较低，暂不考虑，中小板年报业绩预告值较三季报下滑，中小板18Q3净利累计同比的预告值为13%，实际值为6.9%，预计2018年中小板归母净利润同比增速较前三季度进一步下滑，需密切关注基本面数据回落对市场的压力。在2017年7月、2018年1月下旬中小创披露业绩预告时，部分业绩较差的公司都出现过股价闪崩的现象。如2017年7月的华兰生物、温氏股份、贝因美等在不达预期的中报业绩预告公布后，股价短期最大跌幅达25%、15%、25%，2018年1月獐子岛（维权）、巴士在线等在公布了不达预期的年报业绩预告后，股价短期跌幅分别达48%、46%。另一方面的风险可能来自于科创板。18年11月5日领导人提出将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，如果注册制快速推进，大批量公司上市，有可能会推动中小板、创业板估值中枢进一步下移。类似05年4月29日证监会正式启动股权分置改革后，市场尾部风险释放，上证综指最终跌至998点。

去年年中，该行成功引入了华能集团作为战略投资者，持有该行12.33%的股份，位列第二大股东。华能集团是国务院国资委管理的大型央企，是国内最大的发电企业，截至2017年末总资产超过1万亿元，管理超过1.3万亿元金融资产。入股主体华能资本作为华能集团金融板块的重要子公司，控股和管理着10家金融或类金融企业，业务涵盖证券、保险、信托、基金、期货、租赁等传统金融领域。

“治胃酸过多的小苏打片，前两年100片规格的价格只有一两块钱。这几天，我再买时已经是11元了。”对此，制药行业从业者张利（化名）感到不可思议。记者查询药品价格315网发现，目前国内20家药店小苏打片的价格，最低报价为9.9元一瓶，最高价格达到17.8元。